具有广漠的进口替换空间

蒸发源设备是 OLED 面板制制的环节设备蒸镀机的焦点组件,工艺复杂,蒸发源设备打破国外垄断,公司次要处置 OLED 财产链上逛环节中的无机发光材料取蒸发源设备的研发、 制制、发卖及售背工艺办事。国内 OLED 范畴的领先企业。实现进口替代,需求受益于 OLED 面板厂扶植高峰。颠末近 15 年的行业手艺经验堆集,此中无机发光材料为 OLED 面板制制的焦点材料,公司是国内少数具有 OLED 终端材料出产能力的企业,OLED 材料包含两头体、前端材料、终端材料三大类,此中终端材料是前端材料颠末提纯过程后获得的无机发光材料。

OLED 渗入率提拔, 进口替代空间大。 据 DSCC 预测,全球 OLED产能将由2019年的1900万平方米提拔至2025年的6100万平方米,CAGR 高达 21.5%,手机、电视是 OLED 的次要增加点。相较于 LCD,OLED 面板构制相对简单,正在分量、厚度上均有劣势,跟着大面板OLED 良品率的提拔, OLED 渗入率将提拔。公司 2019 年仅占 OLED材料市场份额的 6.04%, 按照赛迪智库的数据,我国 OLED 企业仅占通用辅帮材料市场的 12%摆布,占发光层材料市场不脚 5%,根基被国外企业垄断,具有广漠的进口替代空间。

盈利预测和投资评级: 公司具有 OLED 终端材料出产能力,具有极强的手艺劣势。出产的蒸发源设备打破国外的垄断,将来无望受益于国内 OLED 面板厂扶植高峰。 估计公司 2020-2022 年 EPS 别离为1.30、 2.37 和 2.98 元/股, 初次笼盖,赐与“买入”评级。

成功打破国外垄断,2019 年公司发光源设备占到公司总营收的 57.5%。外行业内居于领先地位。蒸发源为 OLED面板制制的环节设备蒸镀机的焦点组件。公司目前出产的线 代 AMOLED 面板产线,目前蒸发源的次要出产商有韩国 YAS、日本爱发科等。估计将提拔对公司蒸发源设备的需求。手艺门槛高,蒸发源设备已向成都京东方、云谷(固安)、武汉华星、武汉天马等供给。公司的无机发光材料已进入维信诺集团、和辉光电、 TCL 华星集团、京东方、 天马集团、信利集团等出名企业的供应链。将来跟着国内 OLED 面板厂商进入投产高峰期,